ЗАРАБОТОК
и
ПРОДВИЖЕНИЕ САЙТА

Пока российские игроки будут отдыхать первые 10 дней января, на мировом рынке может случиться всякое. Например, в первые дни 2007 г. цены на нефть неожиданно рухнули более чем на 10%, а портфели акций российских инвесторов за первый после каникул день торгов потеряли более 7%.

За последние 12 лет рынок чаще открывался ростом, чем падением: девять раз против трех, успокаивает директор управления маркетинга УК "Райффайзен капитал" Александр Бару. Но доходность российского фондового индекса за январь была положительной лишь в 7 случаях из 15, предупреждает руководитель управления аналитических исследований УК "Уралсиб" Александр Головцов.

Ситуация на рынках неоднозначна. На одной чаше весов - стабилизация в мировой экономике, дорогая нефть, продолжающийся рост российских акций; на другой - возможное повышение депозитных ставок в Китае (как следствие - отток капитала с фондовых рынков) и долговые проблемы еврозоны.

"Неожиданная коррекция российского фондового рынка после праздников и новый виток роста равновероятны", - резюмирует начальник аналитического отдела УК "Капиталъ" Сергей Карыхалин.

Деньги - спекулянтам, акции - инвесторам

Дилемму "кэш или бумаги?" директор аналитического департамента Банка Москвы Кирилл Тремасов решает просто: "Если вы долгосрочный инвестор, то имеет смысл оставаться в акциях (наш прогноз по индексу РТС на конец 2011 г. - 1950 пунктов, или +11,5%). А если придерживаетесь краткосрочных спекулятивных стратегий, то лучше ликвидировать позиции на период праздников". Такого же мнения придерживается управляющий активами "Пилгрим эссет менеджмента" Игорь Киссель: "Инвесторы перед Новым годом всегда остаются полностью в бумагах, спекулянты выходят в деньги".

Многие игроки уже давно начали - кто частично, кто полностью - сокращать свои позиции в бумагах в преддверии новогодних праздников в России и рождественских на западных рынках, свидетельствует начальник аналитического отдела ИК "Риком-траст" Олег Абелев.

Инвесторам, которые хотят обезопасить свой портфель от коррекции, Карыхалин советует увеличить в его структуре долю "защитных" бумаг с высокой дивидендной доходностью (обыкновенные и привилегированные акции "ТНК-BP холдинга", "Сургутнефтегаза", "Башнефти", МТС). Другой вариант - на время праздников переложиться (хотя бы частично) в короткие облигации, которые принесут небольшой доход даже в случае роста ставок на долговом рынке, добавляет он.

Кандидаты на вылет

Особо нервным инвесторам эксперты советуют в этом году избавиться от 30-60% бумаг.

Директор управления финансового консультирования "Тройки диалог" Григорий Седов советует сейчас продавать только те бумаги, по которым получен хороший доход, а убыточные позиции сохранить на период праздников. "Если в портфеле есть кэш, то его не стоит спешить размещать",- говорит Седов, советуя "принять по нему решение в середине января".

Абелев считает лучшей предпраздничной стратегией продажу выросших бумаг и сохранение в портфеле только тех бумаг, которые имеют конкретную инвестиционную идею ("Уралкалий", "Полюс золото", ВТБ). По мнению Артема Аргеткина, консультанта по инвестициям ФГ БКС, оптимально иметь 50% активов в кэше, а 50% - в "идейных" среднесрочных бумагах и акциях компаний, ориентированных на внутренний рынок (к примеру, розничные сети "М.видео" и "Магнит").

Главный специалист отдела инвестиционного консультирования БД "Открытие" Борис Блохин рекомендует в основу новогоднего портфеля (60-70% активов) положить самые недооцененные и "защитные" бумаги, имеющие слабую корреляцию к снижающемуся рынку (префы "Сургутнефтегаза" и "Дорогобужа", МТС, ОГК-1, "Мосэнерго", "Акрон", ЛСР и ПИК), а оставшиеся средства пока оставить свободными.

"Можно разделить портфель на инвестиционный и торговый. В первый отберите наиболее недооцененные бумаги, имеющие долгосрочный потенциал роста, и оставьте его на праздники. Второй полностью распродайте", - предлагает Тремасов.

К наиболее рискованным секторам руководитель бизнеса по портфельным инвестициям "ВТБ управление активами" Владимир Потапов, как и большинство экспертов, сейчас относит металлургию и финансы. Аналитики "Райффайзен капитала" и Абелев добавляют к списку бумаг нон грата акции сырьевых компаний. Так что в списке кандидатов на вылет - акции "Лукойла", "Роснефти", "Норильского никеля", "Северстали", Сбербанка. Эти бумаги могут пострадать сильнее остальных в случае коррекции на фондовом рынке.

Продажу бумаг в конце года аналитики рекомендуют использовать для оптимизации налога на доходы физлиц (см. врез).